Долговой рынок и стратегия фонда в части инструментов с фиксированной доходностью на февраль 2020 г.Макроэкономическая среда
Начало 2020 года не сопровождалось какими-либо прорывными для рынка событиями, подобными произошедшим в начале прошлого года. Напомним – тогда Федеральная Резервная Система (ФРС) США анонсировала коренное изменение вектора денежно-кредитной политики на среднесрочный период, перейдя к монетарному стимулированию (снижению ключевой ставки Fed Funds) от ранее осуществлявшегося монетарного ужесточения. После этого инвесторы получили многомесячный период роста финансовых рынков, который не завершился до настоящего момента.
Стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на первое полугодие 2020 г2019 год стал в высшей степени благоприятным годом для большинства рисковых и долговых активов. Основополагающим фактором этого роста стало анонсирование в январе текущего года Федеральной резервной системой возобновления стимулирующей монетарной политики, что обусловило оптимистичный настрой участников рынка уже в первые рабочие дни января.
В целом за прошедший год (данные по состоянию на 16.12.2019 г.) индекс S&P500 вырос на 26,4%, капитализация развивающихся рынков (далее также – Emerging Markets, EM) повысилась на 26,4%, нефть сорта Brent подорожала на 21,2%, а снижение риск-премий EM (кредитного-дефолтных свопов – CDS) составило порядка 23 бп (см. диаграмму 1). Отметим, что к настоящему моменту по факту заключения на прошедшей неделе торговой сделки между США и КНР капитализация Emerging Markets вернулась к максимумам, ранее достигавшимся в мае этого года.
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на декабрь 2019 гДинамика рынков во второй половине октября – первой половине ноября коррелировала с новостным потоком относительно торговых переговоров между США и Китаем, который в целом был положительным – обе страны в преддверие, видимо, заключения торговой сделки, обнародовали ряд заявлений об отказе от введения новых мер, ограничивающих торговлю / отменили ряд действующих импортных ограничений.
В целом все это способствовало сохранения спроса на рисковые активы – американские индексы акций обновили исторические максимумы – по итогам 15.11.2019 г. индекс S&P500 торгуется выше уровня 3 100 пунктов, индекс Dow Jones – выше 28 000 пунктов. В части динамики активов за период 16 октября – 15 ноября американский рынок акций в терминах индекса S&P500 вырос на 4,2%, сводная капитализация развивающихся рынков в терминах индекса MSCI Emerging Markets повысилась на 2,9%, нефть сорта Brent подорожала на 7,8%, а сводная риск-премия развивающихся рынков снизилась на 4 бп
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на ноябрь 2019 г.Обстановка на глобальном рынке во второй половине сентябре – большей части октября была достаточно спокойной: несмотря на достаточно большую волатильность в глобальных активах (в частности – в американском госдолге, см. диаграмму 1), она не находила заметного отражения в активах Emerging Markets (EM), и в частности – российских. При этом благоприятный новостной фон относительно перспектив заключения торговой сделки между США и Китаем способствовали спросу на рисковые активы / росту доходностей долговых активов – доходность 10 летних государственных облигаций США к настоящему моменту (данные на 18.10.2019 г.) выросла до 1,76% против 1,50% на конец августа. Спред между 10 и 2 летними гособлигациями, который в настоящее время рассматривается рынками как индикатор рецессии, расширился до 18 бп против 0 бп на конец августа (см. диаграмму 1). Содержательно это означает, что участники рынка закладывают меньший риск рецессии в американской экономике вследствие роста вероятности достижения торговой сделки США-Китай.
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на октябрь 2019 г.С точки зрения новостного фона и рыночной динамики вторая половина августа и большая часть сентября выглядели достаточно спокойным периодом в большинстве рыночных активов. Возобновление дружественной риторики со стороны США и Китая в части возможности заключения торговой сделки между двумя странами способствовали возрождению аппетита к риску и росту сомнений у участников рынка в части необходимости смягчения монетарной политики со стороны Федеральной резервной системы (центрального банка США).
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на сентябрь 2019Август стал месяцем значимого относительно предыдущих месяцев роста волатильности на глобальных рынках, связанного с совершенно разнонаправленным новостным и событийным фоном американо-китайских торговых переговоров. В свою очередь этот фактор способствовал то ослаблению, то усилению ожиданий у участников рынка относительно дальнейшего монетарного стимулирования и его темпов со стороны ФРС США.
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на август 2019Ко второй половине июля рынки окончательно уверовали в готовность центробанка США (ФРС США) обеспечить снижение диапазона ключевой ставки Fed Funds на 25 бп на предстоящем заседании 30-31 июля. Как мы думаем, данный шаг полностью учтен в ценах большинства категорий глобальных активов – в государственных облигациях США и долговых активах развивающихся рынков (далее – также Emerging Markets).
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на июль 2019Первая половина июня прошла под знаком усилившихся ожиданий рынка относительно смягчения денежно-кредитной политики США и, собственно, неопределенности относительно того, когда оно начнется. Речь идет относительно ожиданий в части снижения ключевой ставки Fed Funds
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на июнь 2019Несмотря на рост глобальной волатильности, связанный со срывом торговых переговоров между США и Китаем, май, принесший достаточно заметное снижение стоимости активов Emerging Markets, особо не затронул российские активы.
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на май 2019 г.Апрель текущего года оказался благоприятным месяцем с точки зрения спроса на риск, что оказало благоприятное влияние и на развивающиеся рынки (далее – также EM, Emerging Markets). Не стали исключением и российские активы, несмотря на ожидание у участников рынка повторения сезонности 2018 года в части введения новых санкционных мер (напомним, что годом ранее в апреле со стороны США были впервые применены санкционные меры в отношение отдельных российских компаний).
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на апрель 2019 гПрошедший месяц вновь оказался преимущественно успешным для рисковых активов вследствие того, что ни ситуация вокруг переговоров по внешнеторговым отношениям между США и Китаем, ни напряженная политическая и социально-экономическая обстановка в Венесуэле не получили негативного развития. В итоге накопленное изменение стоимости рисковых активов за январь-март оказалось сопоставимым с изменениями за первые два месяца года.
Состояние долгового рынка и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на март 2019 В феврале растущая динамика активов глобальных рынков продолжилась, однако ее влияние на развивающиеся рынки была неоднородной.
Состояние долгового рынка и стратегия фонда в части инструментов с фиксированной доходностью на февраль 2019 г.Макроэкономическая среда
При том, что наши ожидания на 2019 год, озвученные месяцем ранее, можно было охарактеризовать как весьма оптимистические относительно наблюдаемой в декабре 2018 года динамики рынков, уже в самом начале января наступившего года произошли события, которые существенным образом изменили вектор движения глобальных финансовых активов.
Состояние долгового рынка и стратегия фонда в части инструментов с фиксированной доходностью: инвестиционные тезисы на 2019 годМакроэкономическая среда
Коррекция на американском рынке акций (-10,5% с начала декабря, 14,5% от октябрьских внутригодовых максимумов) и падение цен на нефть (-35% в терминах сорта Brent относительно внутригодовых максимумов, достигнутых в октябре), сдерживает спрос на риск и покупки в активах развивающихся рынков (далее – также Emerging Markets, EM).
Долговой рынок и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на декабрь 2018 г.Макроэкономическая среда
Прошедший период ноября в очередной раз определялся ростом глобальной волатильности, на сей раз связанной с поведением американского рынка акций. В свою очередь основным драйвером нисходящего движения здесь выступила и продолжает выступать уверенная риторика центрального банка страны (ФРС США) в части дальнейшего повышения ключевой ставки, темпы которого, возможно, превзойдут ожидания рынков (см. подробнее раздел «Рынок еврооблигаций»).
Управляющая Компания "КРАСНЫЙ МОСТ" сообщает о смене места нахождения управляющей компании.
«08» ноября 2018 года Межрайонной инспекцией Федеральной налоговой службы № 15 по г. Санкт-Петербургу зарегистрированы изменения, связанные с изменением адреса юридического лица.
Новый адрес управляющей компании: 190000, г. Санкт-Петербург, набережная реки Мойки, д. 75-79, литер В, помещение 8-Н.
Рынок коммерческой недвижимости Санкт-Петербурга в 3 квартале 2018г.В III квартале рынок офисной недвижимости пополнился 24 600 м2 качественных площадей классов А и B, но не более 20% из них вышли в спекулятивное предложение: бизнес-центр Riverside (класс «А», 16 300 кв.м) и бизнес-центр Grani (класс «B», 8300 кв.м). Оба деловых комплекса реализованы застройщиками жилья – Setl Group и «Строительный трест» соответственно. При этом Riverside полностью занят собственником и не вышел на рынок аренды.
Долговой рынок и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью на ноябрь 2018 г.Макроэкономическая среда
В конце сентября – на протяжении октября волатильность на развивающихся рынках продолжила снижаться, и цены долговых активов Emerging Markets (далее – также EM) в основном своем спектре продолжили восстановление. Этому способствовали дальнейшее снижение геополитических рисков (новостной фон относительно конфронтаций между США и Турцией, а также США и РФ в целом сошел на нет) и благоприятная динамика цен товарных активов.
Долговой рынок и стратегия в части инструментов с фиксированной доходностью октябрь 2018 г.Макроэкономическая среда
В сентябре общее давление и навес продаж в активах развивающихся рынков (далее также Emerging Markets, EM) и, в частности, активах РФ заметно ослаб. Факторами этого выступили некоторая стабилизация ситуации в отдельных экономиках EM – Турции, где центральный банк все же осуществил давно напрашивавшееся повышение ключевой ставки, и России, где несколько снизились опасения относительно тяжести новых потенциальных санкционных действий со стороны США, а центральный банк прекратил покупки валюты на внутреннем рынке в рамках бюджетного правила (см. подробнее раздел «Внутренний долговой рынок»). Также поддерживающим фактором стала динамика товарных активов – в частности, во второй половине сентября цены на нефть сорта Brent превысили уровень USD 80/ барр.
Новости 1 - 20 из 36
Начало | Пред. | 1 2 | След. | Конец