Ключевым фактором, определявшим настроение рынков в последний месяц (период 20 января – 16 февраля), стало обострение эпидемиологической обстановки в Китае, вызванное распространением нового типа вируса. Хотя данная проблема к настоящему моменту практически полностью локализована внутри Китая, она обусловила замедление экономической активности внутри страны и деструктивно сказалась на международной торговле товарами и услугами.

Макроэкономическая среда

Начало 2020 года не сопровождалось какими-либо прорывными для рынка событиями, подобными произошедшим в начале прошлого года. Напомним – тогда Федеральная Резервная Система (ФРС) США анонсировала коренное изменение вектора денежно-кредитной политики на среднесрочный период, перейдя к монетарному стимулированию (снижению ключевой ставки Fed Funds) от ранее осуществлявшегося монетарного ужесточения. После этого инвесторы получили многомесячный период роста финансовых рынков, который не завершился до настоящего момента.